В 1913г. Россия праздновала 300-летие дома Романовых. Предваряя это событие, в январе Общество Cвятой Ольги выступило с предложением учредить орден имени древнерусской княгини, причисленной к лику святых. Женщины в те годы практически не имели доступа к орденам. Орден Св.Екатерины давался лишь аристократкам, к тому же еще и достаточно скупо. Но к тому времени уже сформировался обширный слой зажиточных дам, которые занимались благотворительностью, вели большую общественную работу и имели в обществе определенное влияние. Было представлено множество проектов будущей награды, из которых осенью 1914 года было отобрано только три. В разработке эскизов принимала участие и императрица Александра Федоровна. В итоге Николаем II был утвержден проект, составленный бывшим в то время начальником Царскосельского дворцового управления генерал-майором М. С. Путятиным.

Звезда ордена Святой Равноапостольной Княгини Ольги

11 июля 1915г. был подписан Статут, в котором награда была названа Знаком отличия Святой Равноапостольной княгини Ольги. Он имел 3 степени. Знак первой степени представлял собой вытянутый по вертикали золотой крест византийского образца, покрытый с лицевой стороны голубой эмалью. В центральном медальоне на золотом поле было помещено изображение Cвятой Ольги. На оборотной стороне, на лучах креста, была помещена дата, написанная славянскими буквами: «21 февраля 1613 — 1913». Знак 2-й степени был подобен знаку 1-й степени, но изготавлялся из серебра. Знак 3-й степени представлял собой овальный медальон с прорезным крестом, подобным крестам 1-й и 2-й степеней. Знаки всех трех степеней носились на левом плече на банте из белой муаровой ленты. При пожаловании более высоких степеней низшие не снимались.

Правом быть пожалованными этим знаком отличия обладали женщины, прослужившие много лет на государственной, общественной службе, «матери героев, оказавших подвиги, достойные увековечения в летописях Отечества».

Первым и единственным кавалером Знака отличия Св. Ольги была Вера Николаевна Панаева, вдова полковника, участника Крымской войны. На фронтах 1-й мировой войны погибли трое ее сыновей — штаб-ротмистр Гурий и ротмистры Борис и Лев Панаевы. Все они служили в 12-м Ахтырском гусарском полку и были посмертно удостоены ордена Св.Георгия 4-й степени, а Лев, произведенный в ротмистры посмертно, был обладателем Золотого Георгиевского оружия. Четвертый сын лейтенант Платон Панаев был отозван с фронта для службы в Петрограде, но вскоре подал рапорт об отправлении его в действующую армию. По воспоминаниям современника, мать вполне одобряла его желание. Знак отличия Св.Ольги 2-й степени был вручен ей в 1916г. Более эта награда никому не вручалась.

До наших дней сохранился лишь один пробный экземпляр знака третьей степени